期权合约是一种金融工具，它使得买方在将来一定时间内以一定价格买卖特定商品的权利成为可能。航空公司可以通过航油套期保值降低经营风险，其方式是通过买入或卖出远期航油合约，锁定航油成本。然而，东航和国航在套保之外还做了一些卖出看跌期权的操作，这使得它们面临着价格下跌的风险。当油价下跌时，由于这些期权合约价格被固定，航空公司极有可能蒙受巨大的亏损。因此，即使看似具有吸引力的期权合约价格，航空公司仍需认真考虑它们的风险。
