试论我国当前中央银行货币政策操作的困难、其产生的原因和对策。?

【作者】王峨峰，辽宁财政高等专科学校

一、问题的提出

我国经济运行机制的转轨要求改变经济宏观调控方式，从依靠财政政策转向依靠货币政策。社会总供给和总需求的平衡是经济正常运行的前提，货币政策通过调整总需求来调节宏观经济。然而，近十年我国GDP增长迅速，货币发行速度也增长很快，导致严重的通货膨胀压力。同时，社会积累的货币购买力并没有完全消化，导致社会经济状况无法稳定。新颁布的中央银行法将稳定币值但在实现这一目标的过程中，会遇到许多困难。

二、货币政策目标实现的主要困难

1.经济高速增长：经济高速增长要求相对宽松的货币环境，但过快的经济增长会导致货币需求扩张，可能引发通货膨胀。因此，必须控制货币供应量，不能以牺牲币值稳定换取经济增长。

2.固定资产投资膨胀：过度扩张的固定资产投资会导致投资规模超过经济承受能力，进而增加货币供应量。近年来，我国投资规模膨胀严重，流动资金大量外流，成为实现货币政策目标的难点。

3.消费基金增长过快：消费基金过快增长会导致货币过量发行，推动市场物价上涨和通货膨胀的升级。对消费基金的管理是调控货币政策的重要手段，消费基金的过快增长对实现货币政策目标不利。

4.企业效益不佳挤占信贷资金：大部分国有企业缺乏自主经营能力，资金需求和使用无约束，导致信贷资金紧张。企业的不良债务和银行的不良贷款使货币政策的实现变得困难。

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