[颂歌]比特币已经接近顶峰了吗？Glassnode 的价格乘数模型说明了什么

Glassnode 跟踪比特币“价格乘数”效应的模型可以提供一些关于该资产到目前为止是否接近顶部的提示。 在 X 的一篇新文章中，Glassnode 的首席链上分析师 Checkmate 讨论了比特币的“价格乘数”效应。

这种效应是指流入加密货币的资本并不总是（事实上，大多数时候）与市值反映的变化相同。为了跟踪两者之间的确切比率，Glassnode 定义了“已实现资本与估值变化比率。”

该指标衡量市值每变化一个单位，有多少资金流入“已实现上限”。已实现上限是指比特币的资本化模型，该模型假设流通中的每种货币的实际价值不是当前的现货价格，而是最后一次转移到区块链上时的价格。最后一次转移可以被认为是代币易手的前一刻，因此已实现上限将所有流通代币的成本基础或收购价值相加。

换句话说，已实现资本是衡量投资者用于购买比特币的资本总额的模型。现在，这里有一张图表，显示了过去几年 BTC 已实现资本与估值变化比率的趋势：上图显示，比特币已实现资本与估值变化比率（90 天）最近低于 4 年中位数 0.25。

正如 Checkmate 指出的那样，该模型表明 BTC 目前的乘数效应约为 4 至 5 倍。这意味着，实现上限每增加 0.20 至 0.25 美元，市值就会变动 1 美元。

从图表中可以明显看出，在牛市期间，乘数通常会大幅上升。“牛市顶部通常对应于实现 1 美元市值变化所需的 0.80 美元到超过 1.0 美元的资本流入（不可持续的 < 1 倍乘数），”解释道另一方面，分析师表示，熊市“经常会出现波动性加剧，0.2 美元的资本流动对 MCap（5 倍乘数）产生 1.0 美元的影响”。假设这种历史模式是可以遵循的。

在这种情况下，当前的比特币乘数仍处于相对较低的值，这意味着加密货币在遇到潜在顶部之前仍有很大的空间。在同一张图表中还可以看到该比率的另一个奇怪模式。

随着时间的推移，四年的中位数似乎一直在下降。

这意味着比特币的市值平均而言变得更容易随着时间的推移而变化。在过去的一天里，比特币现货 ETF 最终被美国 SEC 批准，看来市场已经通过买入这一消息做出了反应，因为价格现已突破 48,000 美元的水平。

Keshav 目前是 NewsBTC 的高级作家，自 2021 年 6 月 14 日起加入该网站。Keshav 已经写作多年，首先作为业余爱好者，后来成为自由职业者。

他于 2022 年获得了物理学学士学位。Keshav 对加密货币行业充满热情，并对链上分析抱有浓厚的兴趣。

他的爱好包括游戏、动漫和足球。

NewsBTC 是一项加密货币新闻服务，涵盖今日比特币新闻、比特币价格和其他山寨币的技术分析和预测。

在NewsBTC，我们致力于向大家介绍比特币和其他加密货币。我们报道与比特币交易、比特币挖矿以及各种加密货币的价格预测相关的BTC新闻。

© 2024 NewsBTC。

版权所有。