[加密360]为什么比特币价格横盘整理？3个关键因素

过去几天，比特币价格经历了一段停滞期，投资者和分析师都在寻找根本原因。

三个关键因素可以被视为解释比特币当前横盘交易趋势的核心：

#1 ETF 流入被 GBTC 抛售所抵消，但能持续多久？

现货比特币 ETF 仍然是市场的主导主题，尤其是 Grayscale 及其 GBTC，仍然是分析师关注的焦点。

尽管 ETF 资金流入继续破纪录，但比特币价格仍持平。

造成这种情况的主要原因之一可能是 GBTC 的资金外流，其他发行人认为 GBTC 的年费为 1.5%（相比之下为 0.25%）定价过高。

Apollo 的 Thomas Fahrer 指出了市场上的显着流量差异：“在三天的交易中。

IBIT +16K BTC，FBTC +12K BTC，BITB +6.7K BTC，ARKB +5.3K BTC，GBTC -27K BTC。

GBTC BTC 正在流动，但不足以维持其他 ETF。

在我看来，供应冲击。”

Alessandro Ottaviani 提供了进一步的见解，表示：“ETF 中的比特币流入：+47k，灰度的比特币流出：-27k，净流入：20k。

[…]我预计灰度流出很快就会停止或显着减少。

那些拥有 Grayscale GBTC 的人已经进入了比特币，因此我认为他们已经做出了出售的决定，其执行应该不会晚于 ETF 的推出。

彭博社分析师 James Seyffart 和 Eric Balchunas 预计 GBTC 资金流出的一部分将转移到其他比特币敞口，这突显了追踪这些动向时基金会计和结算延迟的复杂性。

他们指出，“GBTC 的流出量已超过 11 亿美元……我们预计这些资产中很大一部分将重新回归比特币敞口，其中大部分是其他 ETF。”

#2 比特币矿工出售

阿里·马丁内斯（Ali Martinez）指出，比特币矿商的抛售活动加剧是影响当前价格停滞的另一个因素。

最近的链上数据表明，矿工的比特币销量大幅增加。

Martinez 在 X（前 Twitter）上评论道，“比特币矿工处于销售模式：Cryptoquant 的最新链上数据表明 BTC 矿工的销售活动大幅增加。”

值得注意的是，矿工行为的转变与历史趋势一致，即矿工在市场反弹期间出售其持有的资产以管理现金流或利用价格上涨。

#3 ETF 狂热之后的整合阶段

在比特币 ETF 引发 82% 的上涨之后，市场目前正处于盘整阶段。

这样的阶段被认为是自然的，并且反映了其他市场的历史模式，例如第一个黄金 ETF。

尽管金价最初录得约 6% 的涨幅，但随后整整 9 个月才开始真正上涨，金价几乎翻了五倍。

比特币 ETF 也是如此。

资产管理公司的营销机器启动并让新的机构投资者相信新的资产类别还需要一段时间。

分析师 Skew 提供了技术视角，表示“BTC 4H：在趋势确认之前保持灵活，但如果 4H 200EMA 回升且 RSI 低于 50，对多头来说看起来并不好。年度开盘价对于整体风险回报仍然非常重要。”

上面是看涨确认的良好结果。

下面对风险不利，看跌确认会导致下降趋势（对冲模式）。

1H – 4H 趋势的关键区域 ~ $42.5K”