[安踏]最近比特币的飙升与过去不同，比特币与美元和债券一起上涨

自1月23日以来，忽略美元指数和债券收益率的上涨，比特币近期出现了两位数百分比的飙升。自 1 月 23 日以来，比特币 (BTC) 已上涨超过 35%，这与其几周内两位数上涨的声誉相符。然而，最新的飙升值得注意，因为它发生在美元指数（DXY）和债券收益率上升之际。衡量美元兑主要货币的美元指数今年已上涨3%，自1月23日以来涨幅约为1%。

从历史上看，比特币与美元呈负相关，仅在美元疲软时期才会出现大幅上涨。例如，2021年2月，当比特币首次突破5万美元时，美元指数下跌2%，跌破90。

作为全球储备货币，美元在国际金融和非银行借贷中占有巨大份额。因此，美元走强导致全球金融状况收紧，抑制科技股、加密货币和黄金等风险资产的投资动力。

同样，美国10年期国债收益率（即所谓的无风险利率）的上升通常会导致资本从其他资产流出。过去三周，这一收益率从4.10%升至4.26%，美国通胀数据超出预期，抑制了美联储过早降息的可能性。

比特币的弹性可能源于大量资金流入美国现货交易的交易所交易基金（ETF）。自1月11日以来，已有近十几只ETF在美国开始交易，累计净流入约50亿美元。

时事通讯《加密货币是一个宏观因素》的作者诺埃尔·阿奇森 (Noel Atchison) 告诉 CoinDesk，“当比特币没有跟随美元指数和美国国债收益率一起下跌时，我们开始看到强劲的资金流入 - 购买压力抵消了这一影响。”通常的抛售压力，而且似乎正在加强。”艾奇森补充道，“我们可能会看到更多来自中国、尼日利亚等地区的‘避险’购买——我们也可能会看到一些投机性资金流入，抢占投资者基础并减半。”

中国作为世界第二大经济体，面临通货​​紧缩压力、房地产市场危机和股市崩盘。据路透社报道，中国公民在经济困境中转向比特币。同样，尼日利亚持续的货币危机和猖獗的通货膨胀可能会刺激对加密货币的需求。

艾奇森表示，比特币一直是某些人的避风港，而另一些人则是新技术投资（或风险资产），这解释了加密货币的对冲需求。 “ETF 不会改变这一点，它们只是充当一个渠道，”他补充道。

与此同时，QCP Capital 表示，芝加哥商业交易所决定提高比特币期货交易的保证金要求，可能推动了比特币的上涨。

“这最近已成为波动性的一个重要触发因素。在这种情况下，杠杆参与者的头寸被迫做空，新的要求导致流动性相对较低的农历新年周末出现广泛的空头回补。这推动了QCP 在 X 上表示：“现货和远期价格上涨。BTC 的远期价差交易现已回到年化 11-12% 左右。”