2024年第二季度加密市场展望

原文作者：Jay’s Substack

原文来源：substack

编译：比推BitpushNews Yanan

当前，加密货币市场正处于牛市之中。散户投资者逐渐回流，比特币价格徘徊在 2021 年历史高点附近甚至略有突破，未来形势似乎一片大好。对于整个2023年都密切关注市场动态的人们而言，看到比特币价格能够以“7”开头，实在令人激动。

随着行业的不断成熟，市场涵盖的范围也急剧扩大。从模块化的区块链基础设施到 Solana 链上的Meme币，乃至比特币 NFT（以及更多新兴领域），需要业界关注的领域比以往任何时候都多。

本文旨在对2024年第二季度进行前瞻性预测与概述，同时也是对我过去一年学习与观察成果的一种总结与展示。基于这些深入的分析与理解，我将尝试对未来90天的市场走势进行细致的分析与预测，以期为相关人士提供一些有价值的参考与启示。但需要强调的是，我的预测并不能确保百分百的准确性。毕竟，加密市场乃至整个市场都是瞬息万变的，因此，根据新出现的信息不断更新我们的认知显得尤为关键。

本文被分为以下几个章节：

• 主流币
• 山寨币
• NFT
• 空投
• 市场叙事

您可能也注意到了，本文分析不包含Meme币部分——这不是我所擅长的领域。

主流币

比特币

从长周期来看，主流币的表现可谓相当强劲。举例来说，比特币在3月31日创下了历史性的最高月度收盘价，这已经是比特币连续第七个月度呈现上涨态势。在比特币ETF获批、贝莱德首席执行官Fink和MicroStrategy首席执行官Saylor共同唱多的背景下，市场无疑被注入了一剂强心针。而目前距离比特币减半仅剩几周的时间，市场普遍预期减半将会进一步推动比特币价格的上涨。因此，从目前的趋势和各项因素来看，我很难想象比特币牛市会在第二季度就画上句号。

以太坊

Polymarket 预测市场的数据显示，市场似乎已经消化了大部分 (甚至全部) 关于以太坊 ETF 驳回的利空预期。以太坊首个审批截止日期为 5 月 23 日，届时我们将获得更多消息。

除了传统的现货 ETF 之外，几家业界领先的 ETF 发行商还提交了将质押服务纳入现货 ETF 本身的申请。我认为这是一个自然且合乎逻辑的举措，因为传统金融机构青睐收益，而质押收益正是以太坊协议本身所固有的特性。此外，鉴于：

• 比特币现货ETF的成功；
• 贝莱德在申请ETF方面的过往成功记录；
• Coinbase不断在争取监管的透明度；
• 以太坊期货ETF与现货ETF的紧密相关性；
• SEC主席之前对虚拟货币所发表的矛盾性言论；

我坚信以太坊ETF在今年内有望获批。

Solana

早在2023年8月，我就对Solana持看涨观点，如今眼见其潜力在现实中逐渐兑现，内心深感欣慰。尽管Solana的发展道路上不乏质疑之声，但正是这些挑战与争议，让我对其前景更加坚定看好。事实证明，Solana已经稳固了自己作为业界顶流的地位，且我坚信，在第二季度，Solana的发展势头将更为强劲。

Solana无疑已经找到了产品与市场之间的完美契合点，无论是从易于上手的链上赌场，还是到具有革新性的实物资产代币化（RWA）和去中心化物理基础设施网络（DePIN）协议，其应用领域的广泛性和创新性都令人瞩目。Solana核心团队与生态系统建设者们展现出的快速迭代能力更是令人印象深刻，不断推动着Solana的发展与进步。

第二季度将是协议发布代币的密集期，我们后续将深入探讨这些代币的潜力和影响。Solana凭借其独特的魅力，先是通过Meme币吸引了大量关注，紧接着又用去中心化应用（dApp）留住了用户。显而易见，其他L1/L2/L3生态系统都渴望复制Solana的成功模式。随着FTX的落幕，我认为在经历了前段时间的整合期后，Solana有望在第二季度继续高歌猛进，展现其强劲的发展势头。

最后，一旦现货以太坊ETF获得批准，我预计这将成为传统金融（TradFi）进军Solana领域的催化剂。机构对Solana的需求早已显露无遗，从过去的数字资产基金流向以及灰度（Grayscale）的SOL信托产品就可以窥见一二。以太坊现货ETF的获批将让市场目光更加聚焦在Solana这个千年老三身上，进一步推动其在加密货币市场中的崛起。

总之，我非常看好 Solana 的前景。当月线图呈现这样的形态，整体市场情绪仍然持币观望时，这往往只有一个预示：价格将大幅上涨。

除了上述提到的因素之外，以下是一些其他值得关注的利好信息：

• 比特币减半：预计在4月20日左右发生，可能会利好比特币价格；
• Robinhood收益报告：将于4月24 日发布，市场将关注其对加密货币市场的潜在影响；
• Doge 期货交易上线 Coinbase：定于4月29日，可能会增加狗狗币的交易量和关注度；
• Coinbase收益报告：暂定于5月2日发布，其业绩表现可能会影响市场情绪；
• 以太坊现货ETF 审批截止日期：为 5 月 23 日，该事件及其后续的 ETF 相关决定都可能对以太坊价格产生重大影响；

山寨币

与 2023 年第四季度的疯狂上涨相比，过去一个季度许多山寨币兑比特币的汇率出现了显著下跌。考虑到以下因素，这种下跌是可以理解的：

• 机构对 BTC 的关注：包括现货 ETF 批准和即将到来的减半，机构投资者将注意力集中在比特币身上；
• Meme币的疯狂：市场上充斥着大量的Meme币，分散了投资者的注意力；

我与该领域的许多项目建设者进行过交流，他们担心这种情况会改变该领域正统建设者的激励机制。当人们可以通过推出Meme币轻松获利时，谁还会愿意埋头苦干开发未来金融基础设施和协议呢？

归根结底，加密货币市场 (以及其他市场) 都是一场流量争夺战。每个项目的目标都是保持相关性和吸引眼球。尽管现有的Meme价格下跌，但一些新发行的代币 (例如 ETHFI、DYM、JUP) 自推出以来表现良好。这再次印证了流量的重要性。

那么什么会引发山寨币的再次上涨呢？我心中最重要的两个利好因素是：

• SEC 诉Coinbase 案的进展：如果美国证券交易委员会 (SEC) 败诉，并澄清代币并非证券，将利好整个山寨币市场；
• Uniswap V3 治理代币费用转换：Uniswap V3 治理代币费用转换可能会增加对治理代币的需求，进而利好其价格；

我预计这两个事件都可能发生在第二季度。

在期待上述两大潜在利好因素发展的同时，我们也不能忽视细分领域中那些表现抢眼的山寨币。正如过去几个月所展现的那样，这些山寨币很可能继续领跑市场。由于涉及的加密项目众多，难以在此全部列举。

NFT

2023年9月，众多主流媒体纷纷宣称NFT已走向没落。然而，随后NFT市场却展现出了一些复苏的苗头，尽管这些迹象时而明显时而微弱。与2021年底和2022年初的繁荣时期相比，当前的NFT市场活动仍然显得较为低迷。

在我看来，造成 NFT 市场低迷的原因主要有两个：

Meme币满足了投机者的赌徒心理：Meme的兴起吸引了原本可能参与 NFT 交易的投机者，满足了他们渴望快速获利的心理；过剩的 JPEG 图片让市场倍感乏味：市场上充斥着大量同质化的 NFT 项目，使得藏家感到审美疲劳；

尽管整体 NFT 市场低迷，但过去一个季度，我们看到比特币相关的 NFT 项目明显跑赢大盘。我认为像 Puppets、NodeMonkes 和 RSICs 这样的头部项目在第二季度将继续表现良好。

这不仅仅适用于 NFT 市场，我观察到一个普遍的市场规律：

• 市场推出了新技术，并明确相应的市场领导者；
• 新技术门槛降低，使得购买和铸造NFT变得更为容易；
• 市场出现了大量山寨项目（“我们将会是下一个CryptoPunks”）；
• 只有少数山寨项目能够兑现承诺并取得成功，绝大多数项目最终因为缺乏创新和价值而销声匿迹；

在抄袭项目涌现和大众可以更容易铸造 NFT这两者之间，供给会远远超过需求，导致市场价格一路下跌。

更糟糕的是，NFT 的流动性相对较差，不像 Meme币 和山寨币那样容易变现。

在牛市里，NFT 的流动性差反而是个优势。稀缺性会抬高价格。比如在 202