Web3 投资的二十条准则：写于FTX爆雷后

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来源：BTCdayu

原文标题：Web3 投资的二十条准则：写于FTX爆雷后

SBF之前接受福布斯采访时，曾经表达自己对金钱的渴望，不过是认为自己更有能力让金钱更好地发挥作用，是一个“利他主义者”，当时我一度十分钦佩——因为我认为这样的人是真正能改变世界的人。

不过，现在回头来看，不过是一个精心纺织的谎言，不但不是利他主义，甚至是一个极致利己的人，明明这么大的窟隆，却还多次发推暗示人们购买FTT——甚至在外界质疑时，仍然表现没有问题。

当然，在一些人看来，如果不是CZ，FTX就不会倒。但在我看来，无非是现在倒还是将来倒的问题——每个人的命运在他开始做选择的时候就已经确定。

现在，让我们来看一下巴菲特的多句格言、提示和妙语，结合当下的行情，我有很多话想和大家交流。

1.「以合理的价格买下一家好公司要比用便宜的价格买下一家普通的公司来的好的多。」—— 致股东的信，1989年

现在有人仍然在问：能抄底soL吗？能抄底FTT吗？且不说它们是不是好项目，单看SBF的人品和FTX后续爆雷可能引发的大量问题，为什么要抄底它们？跌得多所以涨得也多？

《聪明的投资者（币圈版）》中提到聪明的防守型投资者有两大原则，其中一条就是：只买长期盈利和向好的币，与巴菲特这句话逻辑一致。

当前符合好项目标准，即“长期盈利和向好的币”有哪些？考虑到当前是熊市，我会将更大的仓位放在风险更小的币种上，等到牛市确认再部分换仓到小币更为合理。

目前，优先考虑的有且只有三个：BTC、ETH、BNB，排序也是BTC、ETH、BNB。

至于其他的币种，小仓位买入以小搏大，我暂时会考虑：

OP

二层网络的趋势还没有开始，尽管Arbitrum和ZK更被看好，不过那两个还没有发币。 一是二层有联动效应。其他币暂时也买不了。 二是OP最新的更新打开了更大的想象空间，具体可以参阅《OP的功能正在变得“非常乐观”》《OP的功能正在变得“非常乐观”》

LDO

相当于ETH转POS后的比特大陆，最大的矿厂，有持续的现金流收益。将你ETH质押在这里，可以稳健获得利息，对于打算长期持有的人很友好。

关键是项目方V神评价挺高，一家低成本、高收益的项目。 注意，不要通过搜索引擎搜索，此前我有发过预警，有假冒网站骗取钱包签名，可能卷走所有财产。

点击此处，访问官方给予我的专属链接。凡

DOGE

从K线上看，跌了非常多，洗盘比较充分 。

现在马斯克收购推特，可能赋予其二次生命，在我的大宇每日精选中已经收录了相关的多篇文章，可以去阅读。

最重要的是，其交易量十分巨大，一度仅次于BTC、ETH、BNB，有交易量才有未来。

UNI

去中心化现货龙头，费用开关通过后，更好了，持币也有收益。

ATOM

历经几年的洗盘和实践检验，随着DYDX等的入局以及2.0的提案（待通过），有了更大的可能。

LINK

在我推特置顶的导航中，有它的详细研报。 2.0之后，格局打开：跨链解决方案，新的经济模型，新的想象空间，更重要的是，这是币圈最重要的基础设施。 买不了吃亏，买不了上当。

GMX

Arbitrum头部DEX，链上合约交易体验做得很赞，我觉得比 $DYDX好。当然，你也可以赛道一起配置。

注意：目前Arbitrum空投还没发，体验一下gmx，花点手续费，到时空投怎么也会值钱。

不过，要提醒一下，Arbitrum目前还没有空投，因此，无论如何，你值得抽空去体验一下GMX交易个几百U，或许届时空投会比这还值钱。点击这里访问GMX，获得10%的折扣。

2. 「价格是你所付出的；价值是你所得到的。」 —— 致股东的信，2008年

当前这个位置很尴尬，没上车的还在等利空爆炸，想等500的 $ETH；已经上车的也有点慌：怎么涨不动了？难道哥又被套了吗？

什么时候买，什么时候卖，对于一个聪明的投资者来说，不是盯着K线一通比划，也不是盯着大家都在关注的一些数据展开想象。

老巴关心内在价值，也就是低于内在价值买入，而评估内在价值，他用的是“未来现金流折现”相关的方法。举个例子：认为 $ETH的内在价值未来不会弱于微软甚至苹果，于是估值一万亿，现在市值是1500亿，相当于1.5折。于是可以买。

当然，这里面有两个问题：怎么更好地估值？以估值的几折买？

——如何估值？

老巴这个方法，认为买股票就是买公司，买的是未来这家公司的所有利润加上现有的资产，然后对比市值看看打了几折。 你可能会有一个疑虑，这玩意怎么算得了？

其实确实无法算准确，未来的变数太大了，不过我们原本也不需要多精确。

段永平也讲说，是不是好企业，只需要“毛估估”，也就是大概看一下就能估计出来，如果需要去算很久，那大概率不是好企业。

我尝试毛估估一下BNB（我数学比较尴尬，算错了请大家推特评论反馈我）。

币安币目前市值480亿，假设其资产为0(当然不可能是0，但是我们算狠一点)，只看其未来收入，根据BNB销毁数据，可以回测币安的2020和2021年等度收入，从我看到的一些《币安/火币/OKX 营收粗算与用户数据》和GOOGLE搜索数据，平均收入大概是150亿美元一年。

不要认为那是牛市，实际上，币安2022年一季度收入大约为30亿美元，这主要是由于“二八效应”，尤其是像合约交易，大多数交易量更多集中在币安——因为深度越大，用户越多，用户越多，深度越大。

所以币安的收入在熊市能达到平均120亿美元的话，如果将未来的增长和穿插的牛市纳入考虑，则假设其平均年收入达到200亿美元，合理且偏保守。

假设未来币安存在20年，那么按照所谓现金流折现法，是4000亿市值；如果按10年，则是2000亿市值。

注意，这些估计既没有考虑币安当前有的净资产，也没有考虑一姐的币安LABS等投资收益，也没有考虑币圈可能出现的爆炸式增长。

——以估值的多少折扣买？

安当前市值为500亿，以2000亿来看，折扣力度不大。比如，如果你想1折甚至0.5折买，则意味着在60U。 以估值多少买的问题，无论你是什么类型的投资者，当然都是折扣力度越大越好。

但关键是，即使出现大打折，你怎么把握？仓位管理很重要。可以参考推特置顶《聪明的投资者（币圈版）》有关内容。

我个人当前的选择是，买入了总计划的1/8，以后每大跌一次买一笔。 所以，当前可能还不够便宜。但我先建仓一次。 后面腰斩了我也不怕，再来第二次。

再腰斩呢？更好，打完最后的子弹。 所以很有意思的事，仓位会决定着心态——我当前的仓位我会更希望他跌，而不是害怕。

这不就能拿住了吗？

3. 「要建立良好的声誉，需要20年，但要毁掉良好的声誉，只需要5分钟。明白到这一点，你做人处事就会有很大的不同。」 —— CNBC，2017年

这一条看起来是鸡汤。但理解起来容易，执行起来不容易，守住初心之所以珍贵，就是因为其难。

不过，其底层逻辑就是做本份的事、做厚道的事、做多方共赢的事，做一个诚实、可信任的人。

我个人会遵从一句古话：宁可天下人负我，我不负天下人。

4. 「一个简单的买进规则：当别人恐惧时贪婪，当别人贪婪时恐惧。」 ——纽约时报，2008年10月16日

这不是一句空洞的话，而是一句需要建立在《聪明的投资者（币圈版）》中所提到的：深入分析、本金安全、适度回报基础上，迅速、理性、独立作出自己判断的话。

在本轮下跌中，我发推建立1/4的仓位时，当时整个市场没有人敢谈抄底了，都在担心后续的更多影响。

推文

而我根据SOL在10附近止跌反弹等因素，判断利空释放已经来到尾声，尽管还存在CPI的不确定因素，但我认为此位置已经到了适合我的买入位置，因此，果断进入。

有时候就是这样意外，仅仅是一天过后，就大涨了30%，人们开始怀疑是不是见底了。

其实，包括现在我也不知道是不是见底了，但关键不就是仓位管理嘛。

在大跌之后始终空仓，有可能是同时犯了贪婪和恐惧两种错误：想买得更低，是贪婪；怕买了之后再跌，是恐惧。

差不多就可以买了，差不多就可以卖了。

交易你的计划，计划你的交易。

5. 「重要的是知道你知道些甚么，和知道你不知道些甚么。」 —— Haaretz，2011年3月23日

不懂不投，搞清自己的能力圈等是很漫长且重要的课程，没有速成的技巧。

在《聪明的投资者（币圈版）》中所提到的三大原则中，第一条就是深入分析。深入分析的质量取决于很多因素，共同的基础是你的学识、智慧、研究深度和广度等，不同的是，每个人的经验也很重要，这是最难速成的，具体体现在：

• 研究的数量。研究过5个项目和500个项目不一样。
• 研究的深度。写过10个项目研报和读个100份项目研报不一样。
• 研究的角度。从投资人还是项目建设者的角度，又会有不同。没有做过项目方的人，很难理解不同项目方可能做出的决策。就像程序员圈说，新程序员看过一些大公司的程序代码时，就像在看一座“垃圾山”，并认为自己能做更好，但真正做发现最后绕一圈又回来了。局外人和局内人很可能感受完全不同。
• 持有和亏损的经验。一个项目你持有和不持有，感受完全不同。不持有时，你可以指点江山，挥斥方遒；当持有，可能过度看好或心惊胆颤。

不过，弄清自己的能力边界，是投资最重要也最基础的一步。

6. 「你无法跟一个坏人完成一桩好的交易。」 —— CNBC访问，2019年

不要跟不信任的人做生意。 SBF是一个好人吗？你还会继续信任他吗？DK呢？CZ怎么样？

如果你不认可某个项目方的为人，那最