原文作者：Jaleel加六

原文来源：BlockBeats

「Meme 才是真正的价值币，机构 VC 币狗都不玩。」社区成员说道。

在比特币价格接近历史新高的背景下，几大交易平台的新上币却表现不佳，引发了广泛讨论。根据币圈 KOL 川沐的说法，Binance 今年上的绝大多数新币，其流通量都只有 10% 左右，而未解锁市值却高达数十亿美金。这种高估值低流通量的模式，导致市场资金的严重分流。据估计，Binance 的 IEO 项目流通部分可能吸走了数百亿的流动性，而未解锁的部分在牛市末期和熊市将吸走上千亿资金。

在这样的市场环境下，这些高 FDV 低流通的新币很可能成为牛市末期加速熊市到来的罪魁祸首。显然，Binance 也意识到了这一点，于是近日发公告有意修改上币规则。市场上的散户对于这些新币表现的不满，也逐渐转移到了 VC 身上，社区散户与 VC 谁也不懂谁，谁也看不起谁。

Meme 币成为了社区反抗 VC 的一种手段，通过公平分发和高参与度，Meme 币得到了更广泛的支持和喜爱，而 VC 币则被广泛谴责。最终，资本形成过程中的荒谬性导致了风投和散户之间的对立。风投指责 Meme 币扰乱市场，而散户则反过来指责 VC 风投的作恶。

Binance 修改上币规则

5 月 20 日，Binance 宣布修改其上币规则，开始支持中小型加密项目，旨在为更多具有良好基本面、有机社区基础、可持续商业模式和行业责任心的中小型项目提供机会，推动区块链生态系统的发展。根据官方公告，Binance 将通过直接上币、Launchpools 和 Megadrops 等方式邀请优质团队申请上币项目，并在初步筛选后与团队联系，保留自行决定项目是否适合上币的权利。

然而，这一策略转变并非突然发生，早在七年前，Binance 创始人 CZ（赵长鹏）就在 Steemit 上发表了一篇文章，阐述了他对大规模 ICO 的质疑。

从遥远的 7 年前，CZ 看到了今天

在《CZ：不喜欢大型 ICO 项目，一次性获得庞大资金未必正确》一文中，CZ 表达了几个核心观点：项目在 ICO 时实现最大价值通常对其长期发展不利，反而可能带来一系列负面影响，包括价格下跌、声誉受损和用户流失。

CZ 在文章中明确反对大规模 ICO 的做法，指出「ICO 最大化 = 糟糕，我不喜欢看到项目在 ICO 上实现其最大价值。从长远来看，这通常对这些项目有害。这对许多 ICO 创业者来说是违反直觉的。」同时，他也强调了高估值 ICO 的负面后果，包括短线交易者抛售导致价格下跌，进而引发一系列负面影响，如负面新闻传播和用户流失。

因此，CZ 建议将 ICO 估值设定为较低水平，使其更容易被超额认购，从而确保代币在上市后价格上涨，吸引更多用户和正面关注。这种低估值 ICO 不仅能带来积极的市场反应，还能为项目后续发展提供更好的支持，形成良性循环。

在这篇文章发表六年后的 2023 年，Binance 陷入了「闺蜜币」传闻。自 Binance IEO 巅峰之作 Stepn 以来，近 9 个月后的去年底，Binance 终于重启 IEO。然而恰逢熊市，去年的数个 IEO 市场表现不及此前预期，引发社区的些许不满。「闺蜜币」传闻愈演愈烈，加之 Binance 作为业内体量数一数二的平台，近半年上线的新币却往往面临较大抛压，出现上线即巅峰的情况。

面对愈演愈烈的传闻，何一做出了不少回应，详见《何一的 19 条回应：关于 Binance 上币、IEO 闺蜜传闻及市场份额》。

其中，在对上币标准的澄清中，何一回复道：「Binance 赚钱来自用户，所以 Binance 上币的底层逻辑是尽量上项目方可以活得比较久，能给用户带来回报的项目，这里其实是投研能力和审美差异的差距，哪个平台长期能识别出合适的上币项目和时机，哪个平台的用户就能活得更长久，这是平台的核心竞争力。」

同时，何一也说出了和 CZ 当年类似的观点，IEO 项目一上市就达到近百亿市值的现象，是因为那一批项目的市值由上轮牛市定价，普遍被资本过度追捧，Binance 也认为这种情况非常不合理。

从今天的视角来看，Binance 修改上币规则似乎十分突然，但事实上，Binance 此次修改上币规则，支持中小型加密项目，并非临时起意，而是有着深远的前因后果，可以说是某种意义上的回归初心。

拥抱 Meme 的散户集体大骂 VC 币

在 Binance 修改上币规则后，大大小小的 Meme 币社区蜂拥而至，纷纷组织社区成员向 Binance 提交上币申请。

「首先态度是大于一切的」、「真正好的币应该都在 DEX 上验证一下，再上交易平台更好一些，不然控盘太严重了」、「说了高 FDV 这么久，终于有交易平台开始行动了」，BlockBeats 在询问了几位交易员的看法后，得到了这些肯定的回复，这或许能代表不少散户的想法。

大部分社区成员对 Binance 上币新规则表示支持的同时，也认为这是对大型 VC 操纵市场的反击，散户对 VC 的不满情绪也明显加剧了。

因此，我们能看到，KOL 带领着散户们「冲锋」，对 VC 币的厌恶达到了一个巅峰。

虽然之前社区里对 VC 币流通量的问题讨论一直存在，但这么大规模的讨论，还是第一次。

「最早在 2021 年开始，我就鼓励大家玩 Meme 币，拥抱 Meme 了。」KOL 币圈慈善家在电话那头，对 BlockBeats 这么说道。

「绝大多数散户的全部身家在 5 万到 30 万人民币之间，也就是 8000 到 5 万美元之间。这些人是市场上的主要力量，对他们来说，VC 币的涨幅真的太有限了。」

拿最近的一些例子来看，TIA 是目前「VC 币」赛道涨势最突出的一个，但在很长时间里也只能涨到 10 倍，而其他的像 ENA 从 0.5 开盘最高涨到 1.5，只有 3 倍。而 Meme 币 Bome 曾在短时间内从 2000 万美元涨到 16 亿美元，实现了八十倍的涨幅。即使是只吃到较低的涨幅，也能有二三十倍。

对于那些寻求暴富的散户来说，这样的涨幅没有太大意义，相比 Meme 的盈亏比并不划算。「总之，VC 币更适合资金量在 100 万美元以上的投资者，资金量在 5 万美元以下的散户还是更适合玩 Meme，把资金分成 100 份，赔率更高。」币圈慈善家这么建议道。

从「还能上车吗」到「互不接盘」，这一轮周期的 slogan 已经发生了明显的变化。

但事实上，在被 PVP 的「互割游戏」充斥着的币圈，散户与 VC 的关系一直都不好，这次「矛盾」并不是突然而然，没有理由的，回顾 2020 年就曾发生过一次「冲突事件」。

散户大战币圈 VC 的前世今生

2020 年 7 月，当 Uniswap 终于被价值发现，财富效应达到顶峰的时候，另一个 DEX SushiSwap 横空出世。没有任何废话，SushiSwap 打的就是 Uniswap。

这是一个社区发起的 DEX，代码复制 Uniswap，而最大的不同，就是代币玩法，SushiSwap 完全站在散户的立场，给足了散户回报，甚至还说 Uniswap 的 LP 可以迁移过来，来了就给奖励。而 Uniswap 当时连发币都不确定。Uniswap 是 VC 的项目，他们屁股在 VC 那边，散户们对 SushiSwap 的拥护震惊行业。

于是，SushiSwap 上线 65 小时就拿到了 7 个亿美金的流动性，两周后 有一半的 Uniswap 流动性迁移到了 Sushi 上，一场酣畅淋漓的社区对 VC 的掠夺。

那是第一次大规模的社区与 VC 的对立，而 4 年后，对立情绪还在加剧。这次是 Meme。

Meme 制造机，Pump.fun 的历史重演

Pump.fun 的崛起如同 2020 年的 Uniswap，加上交易 Bot 的兴起，使得 Meme 币交易变得更加迅速和高效。

Pump.fun 已经促成了数百万 Meme 币的发行，并为这些 Meme 币创造了数十亿的价值。这是人类历史上第一次，任何人都可以在不到 2 美元和不到 2 分钟的时间内创建一个金融资产。Meme 币不仅成为了一种极佳的筹资机制，也是一种有效的上市策略。传统上，项目通过分配 15-20% 的代币给风投来筹集大量资金，然后开发产品，最后通过 Meme 和营销建立社区。然而，这种模式常常导致社区被风投抛弃。

在 Meme 时代，人们可以通过推出自己的 Me