理解 RWA 叙事逻辑和 10 个值得关注的项目
原文标题：To LBP or not to LBP?
原文作者：AYLO & FLOW
原文来源：alpha please
编译：深潮TechFlow
我们正处在加密货币历史上的一个重要时刻。
过去几周内，我们见证了美国对加密货币态度的180度大转变。出乎意料的是，所有八个以太坊ETF都获得了SEC的批准。此外，美国众议院不仅通过了加密货币FIT21法案，还通过了防止创建中央银行数字货币的立法。但更引人注目的是，看到加密货币甚至开始成为即将到来的美国总统竞选中的重要议题。
因此，如果你是一家大型金融机构，信息很明确：加密货币不会消失，你最好熟悉它并开始探索其不同的用例，以免被甩在后面。
从这个角度来看，认为现实世界资产代币化领域具有巨大的增长潜力似乎是显而易见的。
但究竟这种趋势是什么，为什么它会引起如此大的热潮，如何最大化利用它？这就是我们将在本文中探讨的内容。
现实世界资产代币化的案例
如果软件正在吞噬世界，那么现实世界资产代币化正在吞噬资本市场。
近年来，现实世界资产（RWA）领域已经成为区块链技术最有前途的用例之一，通过将现实世界的资产上链。RWA的案例很简单：在现实世界资产的稳定性和价值主张与区块链技术和去中心化金融（DeFi）的创新功能和潜在效率之间架起桥梁。
事实上，许多人将这个领域视为金融业的新热点。最近，我们甚至看到金融界的最大名字，如贝莱德和富兰克林邓普顿，对这一领域表现出浓厚的兴趣，并推出了自己的代币化基金。
（资料来源： Bloomberg）
理论上，任何易于交易的现实世界资产都可以代币化并上链。这包括有形和无形资产，以及可替代或不可替代资产。以下是其中一些资产的非详尽列表。
为什么代币化如此重要？
如果没有明显的优势将资产上链，RWA不会获得如此大的关注。下表解释了代币化的主要优势。
DeFi的核心理论是区块链可以创建一个更好的标准，无缝交换不同的资产。从这个意义上说，RWA只是关于认识到DeFi的价值主张并将其扩展到每一个可交易的资产，以建立下一代市场——一个更透明、安全、公平和开放的市场。
理解RWA的趋势
我们正进入市场的代币化时代。逐渐地，所有资产都将上链，挑战过去30年来全球资本市场的现状。特别是当我们考虑到RWA的趋势正处于今天塑造世界的两个趋势的交汇点：金融化和数字化。
- 金融化：今天，金融没有边界，经济变得越来越无国界，个人在全球范围内相互转移资产的所有权。一切都有市场，一切都有价格，一切都变得可交易。因此，建立更高效、更透明、公平和开放的市场机制变得越来越有意义。
- 数字化：世界正在越来越数字化。我们有了连接的手机、手表，很快还会有连接的大脑。从这个意义上说，资产所有权证明迁移到区块链网络上似乎是合乎逻辑的进步。
从这个意义上说，RWA完全有能力抓住这两个趋势。
主要挑战
毫无疑问，现实世界资产上链提供了非常有趣的特性。但它也带来了许多挑战。主要的挑战围绕：
- 监管：目前，还没有明确的答案，在哪里建立一个代币化资产的市场而不会遇到复杂的监管环境。然而，随着人们对加密货币的认知不断演变，这种情况可能会改变。
- 流动性：为现实世界资产提供合适的市场结构以实现流动性和市场做市可能是一个挑战，特别是对于交易24/7的高度不流动市场。
- 教育：要让所有人都理解将现实世界资产上链的真正价值主张需要很长时间，因为区块链技术及其权衡在初期可能难以理解。
RWA的发展
与美元挂钩的稳定币
法定货币支持的稳定币是现实世界资产代币化的第一个杀手级用例。近年来，这个市场大幅增长。今天，两个最大的法定货币支持的稳定币（Circle的USDC和Tether的USDT）总市值超过1300亿美元，而2020年初这一数字约为50亿美元。
大宗商品支持的代币
贵金属的代币化也成为RWA的另一种流行应用。一些例子包括Tether Gold（XAUT）或PAX Gold（PAXG），它们是由实物黄金支持的代币。虽然这是一个相对新的市场，但它增长迅速，XAUT和PAXG的总市值约为8.4亿美元。
代币化的国债
RWA的最新大趋势是美国国债的代币化。根据21co的数据，我们注意到这一领域的市值迅速增长，超过13亿美元。但更有趣的是，传统金融机构正在进入这个市场。例如，富兰克林邓普顿代表的BENJI代币已经积累了约3.7亿美元的存款，而贝莱德的BUIDL代币已经获得了超过3.8亿美元的存款。
下一个篇章的开始
这种代币化趋势刚刚开始，预计将继续快速增长。根据波士顿咨询集团的预测，到2030年，全球金融资产的代币化市场估计将达到16万亿美元，可能最终成为我们一直在等待的连接传统金融和DeFi的桥梁，构建下一代市场。
展望未来，我们可以设想一个不仅是纯金融资产，而是几乎所有易于货币化的资产
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