为何LUNA 币近日暴跌 98%？深入骨髓剖析对冲基金如何收割散户

据证券时报e公司官方微信号5月12日报道，在经过连续两日的暴跌后，加密货币

Luna

价格一度跌破2美元，市值一度跌至11亿美元。而UST最低跌破0.21美元，处于与美元严重脱钩状态，Luna跌幅高达98%。

据了解，

UST是加密货币市场的第三大稳定币

，此前其价格始终保持在1美元左右浮动。而5月10日开始，UST也出现了暴跌，与其“稳定币”的属性相去甚远。

此前，

Luna一度被币圈玩家称为“币圈茅台”的LUNA币近日遭到血洗，曾从最低点0.12美元一路暴涨至119.5美元

，

也达到最高市值410亿美元（约2700多亿人民币）。

加密货币中，LUNA流通市值曾排名全网第五名。

根据介绍，Terra是一个算法稳定币平台，运行于利用Tendermint所搭建的Proof of Stake （PoS），既权益证明区块链底层。LUNA是Terra的平台代币，用于稳定币（TerraSDRs）的发行，价格稳定机制，以及网络治理。用户可以使用LUNA代币以兑换TerraSDRs稳定币，反之亦然。如此稳定币的价格稳定得到保证。

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以上是大致报道，下面正文开始

同样的文章发过很多遍了，我很久以前就预言比特币这类加密货币必有暴跌的一天。

其实我并不反对大家参与到加密货币这样的市场，但是你一定要明白，这是投机，不是投资！这跟去赌场无异。不要想着说这东西有怎样怎样的未来，这些都是吹出来的。

你要想在一个市场里面盈利，至少要知道你的对手是怎样的一个收割手法，不然你死都死得不明不白。

今天我就蹭下这个热点，把对冲基金的手法再讲一遍。

真正有用的、能带你赚钱的知识，都是被藏着掖着的，属于金字塔顶层的那帮人才知道的。你能在市面上看到的，都是没什么用的。但此篇不一样，是的，我是那搅局者，把那些一直以来被隐藏的金融市场的秘密公诸于世，并且你会发现，这些隐藏至深的奥秘，其实不需要什么知识门槛，即使是小学生都能够理解。

我建议大家在谈买点卖点、技术指标、图形分析之前，先把最重要的知识明白了，就是那些大型对冲基金到底是怎么通过对冲来盈利的。你连自己的对手都不了解，恐怕到时候连自己是怎么送人头的都不知道，死的不明不白。

有些朋友可能上过一些大师课，了解过所谓的庄家手法解析，但可以这么跟大家说，那些都是金融民科自己臆想出来的，是非常肤浅的认知。举个例子，他们常说庄家诱高出货，或是压盘吸筹，其实你自己尝试代入进庄家的角色去推演下，就会知道这么做会面临怎样的不确定性。

而那些真正的大鳄，追求的是确定性，是无风险的收割我们这些赌徒的钱。——要做到这点，就要通过多个市场的对冲操作来盈利，本篇文章就会深入骨髓的带大家理解他们是怎么做的。

本篇文章会分三大部分，第一部分是解析占据金字塔顶端、资金最雄厚的大型对冲基金的策略与做法；

第二部分是解析那些没那么大型、中小型基金的策略与做法；

第三部分就会谈到，我们散户应该怎么做。

第一部分 大型对冲基金的策略与做法

1、利用当今资本市场价格决定机制的控盘

假如你是一个资金超级雄厚的机构，我就称你为“庄家”好了，现在有一样东西，数量有限，且不管用途，你该如何利用它盈利？

这东西可以是某只股票，或是黄金、白银这类贵金属，亦或是郁金香，甚至是一些农产品，亦或者是比特币。

为了方便大家理解，我就拿比特币为例，假设现在比特币回到十年前几美元一枚的价格，你该如何利用它来盈利？

你要实现控盘，炒作它把它炒到高价很简单，你只需要不停的买买买。

假设现在几乎所有的比特币都在你手里了，你要在这市场上决定它的价格很容易。因为所有比特币都在你手里，你只要不卖，这市场上就没卖盘，你只需要自己挂一手卖单，在用自己的钱去成交，你就会看到市场软件分时走势上瞬间去到那价格。

打比方现在比特币是1000美元，你在10000美元那挂一手卖单，然后自己拿着10000美元去成交，然后全世界就会看到分时走势上比特币从1000美元瞬间涨到10000美元，翻了10倍。这样看的话，你只用了10000美元，就让自己的总资产翻了10倍。

为什么会这样？这要从全世界一直沿用的资本市场价格决定机制说起，你所看到分时走势连成的线，都是每一分钟的最后一手的成交价连成的线，并且是跟成交量是无关的，就是说我们看到的最新价格是边际价格，是最新一手的成交价。

这是所有你能想到的资本市场的价格决定机制，不管是股票、贵金属、外汇、期货，甚至是房地产市场，都是按最新成交价来定义最新市场价。

也正因为这样，成交里面买盘与卖盘是必定恒等的，有多少买就必有多少卖。那价格是怎么涨上去的呢？

就是当这个价位的卖盘已经满足不了买盘，就好比某只股票现价是10元，想买的人有10个，但卖的人却只有9个，当成交了了9单后，还有一个买盘成交不了，如果他想要成交，只能去到更高价位寻求卖盘，例如去到10.1元那里，而他如果这么做，就会看到最新成交价是10.1元。

反过来，跌的原理也类似。

总之是多空双方力量孰强孰弱决定涨跌。

回到刚刚的比特币市场，因为所有卖盘只能出于你的手，你只要不卖，市场就没卖盘，你想把价格打到多高都可以。

然并卵，就算你把价格打的再高，打到1亿也好，那也只是盘面的浮盈，乍一看你的资产价格翻了10倍，但要实现真正的盈利，就必须把你手上的比特币全部套现了——这才是最终目的。

那问题来了，当你尝试把自己所持有的比特币抛出套现的时候，可能会面临一个状况，就是无人接盘。当买盘不足的时候，根据上面讲述的原理，你硬是抛售最终会导致价格大幅下滑，到头来你却没赚多少，甚至还有可能买盘实在太少，跌破了你的成本线也都还没完全清仓，这时候你甚至有可能亏损。

所以，对于大型基金来说，只在单一市场上操作是无法实现0风险盈利的，这时候需要另外一个市场上对冲。

在继续探讨对冲前，我们再复盘下上述的控盘原理。

上面我是方便大家理解，于是举了个极端的例子，现实中作为大庄家你并不需要完全把所有比特币买下才能控盘。

其实当你不停买入比特币的时候，其价格就会很容易推涨。

很简单的道理，随着你不断的买入，你只要不卖，那么市场上潜在卖盘就会越来越少。

而潜在卖盘是随机分布在现价上方的，卖盘越少，那就意味着卖盘分布的越稀疏，不同卖盘之间的间隙越大，这时候制造波动所需要的资金越少，或者说同样的资金所能制造的波动越大。

（当然，亦有可能这些卖盘大部分集中在某个区域，但这就意味着这区域上方的卖盘会更加稀疏，形成类似“真空带”，只要价格涨破这个区域，那就意味着这区域的卖盘被吃光了，上面的卖盘会非常少，于是会非常容易涨。我们可以把这区域称之为“压力位”，一旦突破压力，就会打开上涨空间。

想了解更多价格涨跌原理推荐大家点击下面这个链接阅读：

股价涨跌基础逻辑解析（1--6）整合篇，一文带你看懂股票市场所有现象底层逻辑

本篇就不展开了，本篇主要围绕着对冲策略的底层原理）

所以，当你控盘的时候，随着你持仓的增加，比特币价格会越涨越好涨，越涨到高位，继续推动上涨的成本会越来越低。你的主要成本是集中在下方。

如果你有耐心，你甚至可以定一个铁则，只等到价格下降到某个位置的时候你才买入，这样的话价格每次回来，你的持仓就会增加，于是上方潜在卖盘越来越少，于是下一个上涨浪幅度会更大。

然而，控盘只是手段，不是最终目的，最终目的是要高位套现。回到上面提到，你是无法知道现在抛售的话，是否有足够的买盘接盘。

但即使刚开始有人接盘，随着你仓位越来越小，你的控盘能力是不断削弱的，于是你可能会面临一个情况是，清出不到一半的时候，之前接盘的人也跟着卖出砸盘。

所以，那些大庄就会开始思考，有没有一种方法，在不丧失控盘能力的前提下，实现利润锁定？

——请记住这句话，你会发现后文所谈到的大多数行为，很大一部分都是围绕着这句话。

于是一个金融衍生品市场就诞生了，那就是“期货”。庄家就是通过在现货市场控盘的同时，在期货市场反向操作来实现利润锁定，我们称之为“对冲”，下面就手把手的带你理解整个过程。

2、期货市场。

期货的起源众说纷纭，已经无从考证了，但第一次把期货交易平台化、规模化的就是在那一次郁金香泡沫事件，大型游资就是利用这个平台来收割郁金香散户的。

其实期货诞生的初衷是拿来规避风险的，它其实是一种远期交易合约，是用来套期保值的，就是买卖双方在约定的时间以约定的价格交易，不管这期间这交易品种的市场价格怎么变动，买卖双方都必须按原先约定的价格来交易——这个交易我们称之为“交割”。

于是同个交易品种的期货市场往往以交割日期来分类，例如比特币期货价格，有分5月交割合约、6月交割合约、依次类推。

并且期货市场跟现货市场有点最大的不一样是，现货市场的总流通盘是有限的，例如比特币、贵金属的总量就这么多，总流通盘不可能超过它；但期货市场却不一样，理论上讲它的流通盘是可以无限的，只要有新的合约签订，那么它的流通盘就会扩展。

那期货又为什么成为风险最大