DeFi的12个子赛道，哪个未来潜力最大？

“旧世界”已经开始松动，通往“新世界”的桥梁越来越多。

DeFi就在这样一个风口上，这其中布满了多条赛道：DEX、借贷、稳定币、机枪池、衍生品、GameFi、NFT、元宇宙、Web3等等，百花齐放，乱花渐欲迷人眼。

慧说区块链尝试对DeFi领域简单分类出主流赛道，并介绍各赛道的新兴和头部项目。

1、DEX（去中心化交易所）

DEX作为DeFi生态系统的关键组成部分之一，旨在使用户可以通过其直接相互交易加密货币，而无需使用中间人。DEX允许用户直接与其他用户进行交易，这意味着资产始终在用户自身的控制之下。

Uniswap是基于以太坊的DEX，允许用户交换ERC-20代币。它是DeFi生态系统中最受欢迎的DEX平台之一，旨在解决流动性问题。Uniswap共有超过5500种代币可供用户在其常规和专业交易所进行交易。其中包括AAVE、WBTC、ETH、DAI和USDT。

DEX的缺点是可能交易费用更昂贵、交易需要更长的时间，因为它们是在区块链上运行的。而且由于其去中心化的本质，任何人都可以列出代币，甚至是假币，诱使没有经验的用户交换资产，换取毫无价值的假币。

其他主流的DEX平台还有SushiSwap、 PancakeSwap、1inch、Compound、Curve Finance等。

2、预言机Oracle Protocol

区块链是孤立的系统，无法从互联网或任何其他链中获得本地访问数据。如果要让区块链项目真正落地，更多地结合实际场景项目，它们需要来自区块链以外的数据来执行交易并提供人们可以真正使用的服务。而预言机(Oracle)就是连接区块链和现实世界，解决实际问题的最佳解决方案之一。

Chainlink是区块链预言机领域的先行者之一，基于以太坊的协议使用分散的预言机网络将智能合约与数据连接起来。其最受欢迎的产品之一是其价格聚合服务，该服务使用节点向区块链智能合约提供链下数据。

Chainlink拥有大咖级别如Google、AAVE之类的合作伙伴，代币表现也不俗，不过其数据主要来自第三方提供商，在去中心化程度欠佳。

其他较知名的预言机系统还有Band、UMA、 Tellor,、Oraichain，API3以及DIA等。

3、借贷Lending

DeFi借贷和传统金融的抵押贷款一样，借款人需要投入抵押品才能贷款，且均为超额抵押，只是这里的抵押品为加密货币，一般以主流币BTC、ETH、以及稳定币USDT、USDC、DAI等为主，可借出资产通常也同可抵押资产一致。

目前市面的借贷产品主要有4种模式：

1）稳定币抵押贷：

以Maker DAO为主，抵押贷模式，抵押某主流资产，借出DAI，DAI同USDT一样，锚定1美元，DAI可在主流DEX及CEX交易，甚至在其他借贷进行存借流转。

2）流动池借贷模式，可随借随还

以Compound为首，如传统银行一样，以流动的资金池方式聚集贷方的资金，并将资金给借方，通过算法平衡供求、设定利率，也是当下主流的借贷模式。

3）P2P撮合模式，无法随借随还

以Dharma为主，Dharma 是撮合借方和贷方的点对点协议，可以理解为订单簿的撮合交易模式。Dharma 中由智能合约充当“担保方”角色，评估借方的资产价格和风险。贷方则根据“担保方”提供的评估结果决定是否贷款给借方，当贷方无法按时还款时，“担保方”自动执行清算程序。

4）闪电贷模式—高阶

闪电贷是基于代码执行的无抵押贷款，其实现原理是：利用智能合约的可编译性将借款、使用、偿还等所有步骤全部编程在一笔交易中，智能合约可以保证所有这些步骤都在15秒内完成，如果还款失败，整个交易不会执行。

4、机枪池Yield Aggregator

机枪池又被称为“收益聚合器”，将通过智能合约自动切换策略采取更高收益的这种方式形象比喻为机枪自动扫射。

DeFi产品操作复杂，需要在Dapp上进行池子选择、质押、赎回、跨链兑换等等，用户容易在操作过程中丢币，买到假币，转错地址等，而使用平台机枪池，用户只需要一键参与即可。

Yearn Finance 是一个 DeFi 收益聚合器，在以太坊区块链上运行，是收益率优化协议和DeFi 项目的组合产品。Yearn Finance的目标市场是没有时间从头研究日益复杂的DeFi现象或希望优化回报的投资者。

虽然有很多（骗局）项目承诺用户在短时间内获得巨大收益，但诸如Idle Finance、Pickle Finance、Harvest Finance和Yearn Finance等收益聚合项目正试图为DeFi社区建立一个可持续的收益来源。

5、跨链桥Bridge

随着 Solana、Avalanche、Fantom 等公链的集体爆发，新生态的造富效应快速抬头，为了追逐这些全新的财富机会，用户对于资产跨链的需求也在同步提升。

需求扩大的直接结果就是跨链桥业务量的井喷，受益于此，整个跨链桥赛道也紧跟着这轮公链热潮快速实现了爆发。一众跨链桥服务之中，Anyswap 凭借着起步时间较早、服务覆盖较广、流动性深度较好、跨链手续费用较低等四大主要优势，Anyswap 在多个维度上的业务数据均遥遥领先于其他同类服务，赛道龙头之位日渐稳固。

Anyswap 的产品正式上线于 2020 年 7 月 20 日。在那个时间点，以太坊生态仍一家独大，用户对于资产跨链的需求尚不及如今这般明朗，整个跨链桥服务市场还存在着较大的空白。快人一步的启动给 Anyswap 带来了极大的先发优势，使得该项目在后续的生态扩张、流动性积累竞争中始终占据着先机。

如今Anyswap改名为Multichain，产品也从 1 对 1 的跨链桥接服务逐渐演进成为了多链之间互联互通的跨链路由。

6、衍生品 Derivatives

衍生品（Derivatives）的交易量在2020年Q4开始就整体超越了现货（Spot），并在2021年Q2保持了更加迅猛的增长。

2021年，去中心化永续合约交易平台赛道进展飞快，伴随着高速低廉的侧链兴起，2月Perpetual Protocol成为单日交易量超过1亿的去中心化永续合约交易平台。伴随着ETH Layer 2的进展，8月底，DYDX的日均交易量成功超过了10亿。

DYDX采用订单簿机制，除了市价委托，用户还可以下达限价委托、止损委托等指令，也能查看交易深度图、持仓数、杠杆率、已实现盈亏、未实现盈亏、强平价格等数据，交易体验与 CEX 几无差别。官方对于2022年的计划是让项目继续去中心化，具体方案有待关注。

目前永续合约 DEX 发展还在早期，整个市场 DYDX 占据了超过80%的交易量，因此 AMM 机制下的 DEX 尚未形成一家独大局面。

7、算法稳定币协议StableCoin

算法稳定币在2020年的夏天才开始被大众所认知，它是稳定币的一种，既没有法币抵押型稳定币相对中心化的问题，也没有超额抵押稳定币资金利用率低的问题。不过，目前的几种算法稳定币都还没有实现稳定币“价值稳定”这一核心