由于更广泛的宏观经济状况导致投资者缺乏风险偏好，以太坊的价格受到抑制。

以太币价格走势低迷更多是由于投资者缺乏兴趣，而不是现货以太币交易所交易基金（ETF）持续资金外流。

以太币的价格

以太坊

2,573 美元

自 7 月 23 日推出美国现货以太 ETF以来，以太坊 ETF已累计下跌 26% 以上。自推出以来，这些 ETF 已累计净流出 4.205 亿美元。

然而，Nansen 链上分析平台首席研究分析师 Aurelie Barthere 表示，以太坊价格之所以陷入困境，并不是因为 ETF 持续流出，而是因为投资者缺乏风险偏好。

研究分析师说到：

“自 7 月 23 日以来，BTC 已下跌 14%。我的解读是风险偏好疲软，与 ETF 的推出无关。”

最初，投资者预计以太坊 ETF 的推出将导致价格大幅上涨。对于比特币

比特币

$58,326

截至 2 月 15 日，随着加密货币突破 50,000 美元大关，ETF 约占该加密货币新增投资的 75% 。

ETH/美元，1 个月图表。来源：TradingView

然而，UTC 时间 8 月 19 日中午 12:14，以太坊价格已下跌超过 26%，至 2,587 美元，低于 7 月 23 日美国现货以太坊 ETF 推出时的 3,500 美元。

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最新的加密货币抛售是由于传统的美国股票造成的

加密行业仍在从超过5100 亿美元的加密货币抛售中恢复，此次抛售抹去了 50 种最大加密货币 2024 年的大部分涨幅，使比特币和以太币价格均跌至五个月低点。

然而，南森的 Barthere 解释说，抛售并非针对加密货币，而是由更广泛的股票行业推动的：

“我们知道，三月份的第一次抛售导致了实际损失，特别是对于从事许多加密货币叙述的交易者来说。然后，与股票相关的第二次抛售发生在七月至八月。这是在美国经济增长依然强劲但放缓以及美国股市等传统风险资产估值过高的背景下发生的。”

许多其他因素导致了加密货币抛售，包括日本央行 8 月 5 日将利率从 0% 提高到 0.25%。

与此同时，自 8 月 3 日以来，五家顶级做市商已总共出售了 130,000 个以太币，按当前价格计算，价值 2.9 亿美元，而以太币的价格从 3,000 美元暴跌至 2,200 美元以下。

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牛市结束还是暂时的加密货币整合？

加密货币价格的低迷可能表明暂时的调整或当前牛市的结束。

巴特尔解释说，这在很大程度上取决于美联储即将做出的货币政策决定：

“对我来说，目前还不清楚我们是否只是暂停整合，或者加密货币价格是否已经见顶。如果美联储能够在保持增长的情况下降息，那么加密货币和股票的牛市可能会持续下去。如果增长进一步大幅减速，风险资产的上涨空间就会减少。”

然而，其他人认为当前的加密货币牛市将持续到 2025 年第三季度。值得注意的是，Bybit 和 BlockScholes 预计，根据当前的谷峰比，比特币的牛市将再延长 350 天，该比率分析了价格由资产打印的顶部和底部。

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