香港发行稳定币，已经没有什么悬念了

一场输不起的金融科技话语权争夺战。

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多方角逐稳定币

8月15日香港大公报发文，香港正在加速建立稳定币发行人监管制度。

纵观目前香港虚拟资产及Web3的发展方向，RWA（现实世界资产）或许是最适合港元稳定币聚焦和发力的领域。

在上月，香港金融管理局公布了首批“稳定币发行人沙盒”参与者名单。首批共3家发行人，包括京东币链科技（香港）、圆币创新科技，以及联合申请的渣打银行（香港）、安拟集团（Animoca Brands Limited）、香港电讯（HKT），从各个角度来看，金融中心香港，已经准备将稳定币落地。

据公开资料，早在2014年，京东在美上市当年，刘强东曾被问及自己是否有犯过错误时，刘强东回答称在京东业务上，犯过最大的一个错误就是没有早一点开始做支付。

在支付上的后发或许给了京东十足的警醒，京东后续在科技上的战略布局非常前瞻，以避免错失重大机遇，互联网的每一个风口，几乎都会看到京东的身影。

京东的战略考量是补足支付短板，且看中稳定币在跨境支付的颠覆性优势。这次，电商京东在港发行了

“京东稳定币”（JD-HKD）的加密货币。并表示其稳定币与港元（HKD）以1:1的比例挂钩，提供安全、透明和高效的数字支付工具。

京东稳定币的发行得到了香港金融管理局的支持，并由京东币链科技（香港）有限公司负责运营。

京东稳定币的特点在于其流动性和稳定性。由于与港元保持1:1的挂钩汇率，且持有人可以随时在线上或线下按此汇率兑换港元，无需支付任何手续费，因此JD-HKD避免了其他加密货币如比特币那样剧烈的价格波动。

随着科技巨头们稳定币项目陆续浮出水面，一场关乎未来区块链金融话语权的竞赛也进入人们视野。

02

从比特币到稳定币

在思考科技巨头为何争相发布稳定币以前，不妨先弄明白比特币、稳定币乃至人民币之间的关系。

国际金融危机后大规模的量化宽松货币政策导致中央银行信誉遭受质疑。在此背景下，中本聪在2008年提出去中心化的加密电子货币系统--比特币(Nakamoto，2008)，并由此诞生区块链技术比特币的诞生标志着世界正在进入数字货币时代。

事实上在比特币问世的最初几年里，其影响较为有限。2011年，随着数字货币交易市场的兴起，比特币价格持续攀升。这吸引许多机构蜂拥推出各类以“区块链”“去中心化”为噱头的数字货币，模仿比特币的“挖矿”方式获得初始货币，试图利用分布式记账方式绕开政府监管，打破央行货币垄断。

近年来，私人数字货币市场规模不断扩大。仅币安一家平台上就有约 300种数字货币进行交易。当前，市值排名靠前的数字货币包括比特币(Bitcoin)、以太坊(Ethereum)、泰达币(USDT)等。

数字货币的井喷式发展带动区块链技术及其自身的迭代升级。以太坊(Ethereum)的出现标志着区块链智能合约时代的到来。Daniel Larimer又进一步发明商用分布式应用设计操作系统(Enterprise Operation System,EOS )，安全性和计算效率不断提升，应用领域越来越宽，也细分出公有链、私有链、联盟链等。

另外，对比特币的设计调整与改进衍生出许多“分叉币”，例如，市场上较为活跃的莱特币(Litecoin)、狗狗币等。比特币的分叉过程伴随着对未来技术发展路线的争论以及软件系统的更新升级，2017年比特币区块链发生历史上第一次重大硬分叉，诞生新币种比特币现金(Bitcoin Cash )。

以比特币为代表的私人数字货币存在货币属性低、价格波动风险高的问题。目前，几乎所有已发行的数字货币都是由私人部门控制的，其流通在世界各国都被施以严格限制，仅能作为线上交易所中的投资或投机品，货币最基本的功能——支付功能薄弱。

另外，比特币等数字货币具有极大的价格波动性。最初比特币价格仅有 0.00076 美元,在 2021 年最高曾达到 68930 美元但是，比特币价格多次暴涨暴跌，在面临黑客攻击、监管趋严等冲击时，其价格跌幅屡屡超过 50%。

面对比特币价格的大幅波动，以法定货币或稳定资产为支持的稳定币开始引起大众关注，其中最具代表性和影响力的是 Facebook所提出的天秤币(Libra)方案。天秤币是具有代表性的一次跨境稳定币的设想和尝试。2019年6月，美国公司Facebook 发布白皮书，将推出加密数字货币——天秤币(Libra )，尤其强调其支付功能，并与一篮子法币资产挂钩，力求成为能被普遍接受的全球性数字货币。

这一稳定币方案引起世界广泛关注，但各国普遍不认可。为寻求监管部门的批准，2020年4月，Facebook 新版白皮书对原 Libra 设计进行更改调整，并将天秤币 2.0方案更名为 Diem。然而,Diem 项目仍面临重重阻力，2022年 2月 Diem 项目终止，其相关资产被出售给美国加州银门银行Silvergate Bank )。

天秤币虽然最终停留在方案阶段，但其产生的影响力不容忽视。天种而的出现使得稳定币的数字货币方案逐渐得到认可，以主权货币、大宗商品数字资产等进行背书的稳定币相继出现。特别是2020 年全球新冠疫情以后，国际金融市场动荡，稳定币的市场交易量出现快速增长，并远远超过比特币、以太坊等数字货币。

随着时间的推移，稳定币的概念开始愈发清晰——稳定币是一种具有锚定属性的加密货币，其价值通常与法币或其他价值稳定的资产挂钩，以实现相对稳定的价格。这种设计使得稳定币在加密货币市场中提供了一种避险工具，帮助用户避免了传统加密货币价格波动带来的风险。

稳定币可以分为三种主要类型：

法币支持、加密支持和算法支持。

法币支持的稳定币，如USDT（Tether）和USDC（USD Coin），通过持有等额的美元或其他法定货币作