如何看待360公司上市不到一年股票跌入深渊，股价接近质押平仓边缘？

这个事情说起来很简单。你不用担心整个股市环境及市场压力的变化，只要有一个认定，就是这家公司不值得这个价，时间会给你一个令人满意的答案。

当360借壳上市时，在美股下市时市值不到90亿美元，但在A股市场上以3400亿人民币的估值登陆。然而，该公司的业务和收入情况根本不支持这样的估值。因此，它的情况非常简单，美股价值90亿美元，那么A股的市值也应该在90亿美元到120亿美元之间，超过这个数字就不值得购买。这是在假设这家公司不会出现任何大问题的前提下。

现在，360的市值接近1500亿人民币，约合214亿美元，超过了上市公司的市值，这完全不合理。以我个人的评估，1000亿才是360应有的估值范围。

我为什么认为360不值得这个价格呢？原因就在于，我前往一些知名手机厂商并与开发者生态人员交流360系列产品的活跃用户数。结论很明显，主机厂商不会允许360和腾讯等相关系统工具出现在他们的生态系统中，没有商业化的机会和空间，主机厂商对360相关业务的发展控制力基本上可以让其窒息。

360在资本运作方面也比较不谨慎。在自己账面上有大量现金的时候，不顾交易所的规定，发起了一个100多亿的定向增发，这种行为将在市场上树立一个非常恶劣的样板。去年以来，许多账面上有大量现金的公司都申请了定增，但都被交易所打回，甚至直接拦住了通过业务筹集资金的企图。你花完你之前所有的钱了吗？你的募投项目进展如何？你为了炒股圈钱而拍脑袋决定的107亿定增有什么真实含义？在这个市场上，大多数人都在玩定增和并购，谁都不是白莲花。

我一直坚信这样的投资理念，因此，在目前的价格水平下，香港股市上有许多公司都属于这种类型，在接近折价的价格情况下才值得购买。

因此，我再次提醒大家一些重要的事实。在许多上市公司发布新闻稿和软文时，需要反向看待其内容。即便你信任这些故事，也需要折半信任它们，以免对自己造成重大影响。我的答案并不是针对360公司，只是对一二级市场长期忽悠普罗大众的不满情绪。