加密货币出现崩盘式行情，这背后到底发生了什么?

首先，加密货币本身只是一个数字，在市场上是一种金融工具，它的价值只取决于市场对它的认可，而不是它本身的内在价值。与股票、债券、期货和货币等其他金融工具一样，加密货币只是数字，如果它们没有与任何真实资产相关联，那么它们就不具有本质价值。因此，金融工具只能靠两种方式获得市场价格：第一种是市场认可相关资产内在价值增长，第二种是市场泡沫。市场泡沫意味着市场价格与内在价值脱钩，与历史上的郁金香泡沫和网络泡沫类似，它存在于各种市场中。

加密货币市场最重要的特点之一是价格与内在价值的脱钩。虽然越来越多的商家开始接受比特币，但是仍然远远低于渗透水平，这表明并不是很多人因为它的功能目的而拥有它。虽然关于比特币的基本价值仍在争论之中，但很少有专家认为其价值远远超过零。这就使得加密货币（尤其是比特币）成为一种投资或投机工具，而不是一种交换工具。与投资者相比，投机者的交易周期更短，他们经常追求快速获胜。市场需要两种类型的人才能正常运转，但是当投机者攫取市场时，市场泡沫趋向增加，价格波动性也会增加。

换句话说，人们购买比特币是因为他们打算快速赚取利润，而不是因为它有任何内在的使用价值，也不是因为他们打算长期投资。这并不是说投机者是“坏人”，投资者是“好人”，而是要注意当投机者趋于一枝独秀时，市场泡沫会趋向增加，价格波动性会增加。