比特币永续合约以比特币价格为交易指数,但怎样保证合约价格和现货价格的价差一致呢?传统期货合约有交割日,所以越临近交割日,期货价格会自然向现货价格靠拢,最终保持一致。但永续合约没有到期日或结算日,那么价格是不是就没有约束?不会的,资金费用就是为了保证这个价差一致。 资金费用是一个锚定现货价格的方案,当永续合约价格偏离现货价格合理价差时,资金费用会强制将这个偏离价差拉回至合理的水平。CoinEx不收取资金费用,这笔钱是用户之间相互交易的。 当资金费率为正数时,即永续合约价格过度溢价时,买方需要向卖方支付资金费用;如果资金费率为负,则卖方需要向买方付费。如果资金费率为0,则双方都不需要支付资金费用。 资金费率的收取时间是每天三次,分别是(HKT) 08:00、16:00、24:00。只有在每天这三个时刻持有仓位的用户才需要支付或收取资金费用。当期资金费率的计算是在上一个结算时刻前一分钟计算的资金费率。 资金费率的计算公式为:资金费率 = Clamp(MA((深度加权买价+深度加权卖价)/2 - 现货指数价格/现货指数价格 - Interest), a, b) 其中,MA代表移动平均线,CoinEx的资金费率会取每次计算前一定周期内的深度加权买卖价与现货指数价格参与计算。Interest当前为0。BTCUSD、BCHUSD、ETHUSD、LTCUSD、BSVUSD、XRPUSD、EOSUSD永续合约的a为-0.1%,b为0.1%。深度加权买价是在竞买方成交保证金影响额的平均价格,深度加权卖价是在竞卖方成交保证金影响额的平均价格。保证金影响额指的是盘口一定数量订单的价值总额。 总之,资金费用的引入让永续合约价格紧跟着现货价格,避免了恶意操纵合约价格,比特币永续合约价格拉得越高,价差越大,对空方的补偿也会更大。