我理解的是这样：近年来我国不断发行货币导致流通货币过多，进而导致货币贬值。根据购买力平价理论，这应该导致人民币汇率的贬值。然而，人民币汇率的波动并不大，也不太明显。我觉得作者的意思是这样的。那么我根据这个理解来回答：简单来说，我国实行资本管制，汇率是由中央银行管理的，所以汇率波动很小。目前我国的汇率决定方式是这样的：每天的银行间外汇市场收盘价为中间价格，第二天汇率在前一天收盘价的千分之五范围内波动。国内货币供应过多导致货币贬值，按理说人民币汇率也应该贬值，因为货币交换和商品交换是相关的。从一方面来看，我国的汇率由银行间市场决定，而银行受到中央银行的较大影响，所以可以说汇率基本上是由中央银行决定的。另一方面，前几年为了促进出口，我国把汇率定得较低，但近几年人民币汇率问题的声音逐渐减弱了。为了维持汇率的稳定，央行持有大量的外汇储备。数万亿的外汇储备是为了维持外汇储备成本而形成的。中央银行一直以一个固定的汇率在银行间进行外汇结算，因此人民币汇率就可以一直与美元挂钩，这对我国创造出口、推动经济增长和实现就业起到了很大的作用。由于我国实行汇率和资本的管制，尽管国内通货膨胀，但人民币汇率波动较小。总的来说，情况就是这样。
