硅锰是“真涨”还是“假象”？

有人说，所谓成长，就是懂得选择，学会克制，不怨不问不贪，在安静中等待季节的轮回——生活不只望穿秋水的期待，也有咬紧牙关的坚持。今天，硅锰市场的上涨不再酣畅淋漓。

最近几天，硅锰现货市场求涨氛围浓厚，西北及西南等主产区厂家报价坚挺混乱，让市场尤其是贸易商开始躁动。从目前来看，硅锰6517#市场从前期试探性上调到实际成交价格上涨幅度拉大，但市场终究还是缺乏需求，且钢厂招标价格还在下跌，此时的小涨不得不让业内操作商怀疑是“真涨”还是“假象”？下面就让我们来一起探讨一下背后原因：

一、硅锰后期会大跌！？1、2017年钢铁去产能态度明确 硅锰供需艰巨

政策面：根据政府发布的信息，2017年将开始真正的去产能、产量，淘汰约3700万吨，预计全年粗钢产量回落至8亿万吨左右。《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》提出，到2020年，钢铁工业供给侧结构性改革取得重大进展。国内粗钢消费量将下降至6.5亿-7亿吨，粗钢产量下降7.5亿-8亿吨。粗钢产能净减少1亿-1.5亿吨，到2020年将产能控制在10亿吨以下。按照这个趋势，国内对硅锰产品的需求呈现较少的趋势；另外，今年“两会”前后，国内钢铁生产企业尤其是河北地区高炉生产将受到更严格的环保要求，或将因为雾霾天气限产；由此可以看出，2017年钢铁去产能、环保问题等力度的不断加深，钢铁产能处于减量阶段，而对于硅锰合金来说，供需仍很艰巨，同时也是一个严重的生存考验。

2、锰矿不具备上涨的足够支撑力

最新报价：Tshipi公布2017年4月份对华锰矿装船报价，Mn36%南非块报3.05美元/吨度，较上月下调0.25美元/吨度，Mn35%南非粉报2.75美元/吨度。

自去年下半年开始进口锰矿价格一路高歌，国内高品位锰矿价格一度突破90元/吨度，海外矿山报价高达9美元/吨度，至上周初，国内进口锰矿中高品位锰矿多数低至40元/吨度以下，国外矿山报价在5美元/吨度已经保不住。其中，South32三月份新一轮澳块报4.5，下调0.5；康密劳加蓬块报4.05，下调0.65；加蓬籽报3.75度，下降0.45；OM南非块报3.0美元/吨度。国外矿山认为锰矿在中国市场跌降幅度过大，并不十分愿意继续调低报价迎合中国市场。在海外强硬态度下，国内进口贸易商成本压力十分大，港口堆积的很多库存还是远高于当前市场价的前期采购量，目前来说港口贸易商的态度也比较强硬，联合抵制价格继续下挫。

有人说，近日国内锰矿价格略微上调，Mn45澳块稳定在41元/吨度，个别有成交在42元/吨度，南非半碳酸稳定在31-32元/吨度，个别成交有在34元/吨度，价格较之前仍有1-2元的上涨，但锰矿港口库存高居在300万吨以上的水平（且60-70%为前期违约矿），仍处于一个相当庞大的情况，在下游没有大幅采购的情况下，小编对此价格的上浮，不禁联想到“炒作”二字，缺乏基本面的支撑，价格能够坚挺下去么？

也有人认为对于此次锰矿个别矿种小幅反弹只是简单的技术上调，但基本面不足以支撑继续上涨，锰矿在前期大跌后暂时持稳也是合情合理，但后期资金和低价矿的影响显现后市场会越来越被动，且钢厂对合金和矿的打压也是锰矿滞涨的重要因素，锰矿不具备上涨的足够支撑力。

3、河钢5200的价格不是“空穴来风”

首先来说硅锰开工率。在上游锰矿及硅锰自身价格下滑迅速影响下，2月硅锰开工率有所波动，产量也有所下降，但主产区开工仍处于较高位。其中，内蒙地区开工率45.63%、达产率（产能利用率）为44.96%、产量18.12万吨；宁夏地区开工率44.79%、达产率（产能利用率）为45.5%、产量15.52万吨，整体开工率下降不多。

另外，3月7-9日郑州商品交易所铁合金调研团深入内蒙产区实地走访，对于3月份招标价格，有企业负责人表示：“现货锰矿折算成本，招标价5300元/吨，净利润200-500元/吨左右。接受采访的企业也认为2017年行业情况不太乐观，仍严重的供大于求。”

二、当前硅锰价格是“真涨”还是“假象”？？

1、首先来看贸易商方面。节后归来，硅锰价格跌跌不休，贸易商多采取观望为主，在利润驱使下，纷纷等待更低价格出现，以致没有给钢厂供货；而近期随着价格的小幅反弹，贸易商采购多为上月的订单，随着合同日期的越来越近，有些贸易商开始“沉不住气”：担心价格会涨，提前着手准备。

2、再来看终端钢厂方面。2017年1-3月，钢厂硅锰采购价格累跌2950元/吨，硅锰现货价格相继跌破7000元/吨，6000元/吨..，硅锰落入“落魄”的境地，从钢厂及采购方心态来看，仍在等待低价出现，不愿过多持有库存（改变采购模式：低库存）。上周，硅锰现货价格出现回暖，钢厂担忧价格会出现暴涨，也纷纷开始采购，但多为补招，实际量并不大。从此次河钢的采购量上就可以看出，采购较往常正常采购量减少近万吨；不排除是两会期间对钢厂的限产以及部分地区环保原因，但目前来看，硅锰的钢招积极性还不够高，整个下游的需求量还没有完全放开。

3、最后，期现存在差距。今日锰硅1705合约开盘价格6056，全天最高价格6330元/吨，硅锰现货6517#价格在5400-5500元/吨，期现价格仍存在一定差距，期价上涨在一定程度上助推了现货市场的回暖，但在3月北京两会期间以及下游钢厂终端需求仍缺乏有利支撑，硅锰现货市场的真正回暖仍需继续观察。

三、总结：

从目前基本大环境来看，后期硅锰价格大幅上涨的空间很小，在硅锰自身开工率变化不大，钢厂需求一般的情况下，硅锰价格真正的反弹还需时日，而锰矿暂时的上调报价不足以证明是锰矿触底反弹的拐点。

另外，小编也了解到，近日在对内蒙铁合金调研中获知：对于本次接受采访的各位企业老总一致表示：铁合金价格受上游锰矿原料的价格影响很大，而下游钢企实际需求并没有想像中的乐观，大部分利润还是被国外锰矿企业赚取！对于当下锰硅合金期货合约这么高的价格，在期货外矿又跌0.5美金的情况下，企业方面对目前的期货合金价格还是持有怀疑态度，并不是看好！