10分钟读懂美联储：今年会降几次息？-借春秋官网

美联储，全称美国联邦储备委员会，也是美国的中央银行，简称

FRB（ederal Reserve Board）。

二战后，随着布林顿森林体系绑定了黄金和美元，美元迅速成为全球主要的储备货币，这也让美联储逐渐成为全球最重要的央行，没有之一。

虽然布林顿森林体系最终解体，但美国的经济规模、金融市场的广度和深度以及国际贸易上的主导地位，依旧让美联储抖一抖就能让全世界震一震。

尤其在全球化和金融化进程加速的最近几十年，美联储的一举一动都被全世界拿起放大镜来仔细观察，比如当美联储加息或者降息时，全球资本会流入或流出美国，并形成美元潮汐，影响其他国家的汇率，甚至造成一些国家资本市场的大起大落和金融危机。

正如今年，全球最关心的宏观指标就是美联储会不会降息，要降几次息。这不仅关系着美股、美债、美元、黄金、比特币等资产，也关系着人民币、日元、欧元、A股、日股、欧股，以及我们自己的货币政策节奏。

而这一切，都是我们今天研究美联储的理由，毕竟知彼知己，才能百战不殆。

美联储是怎样运作的

和大多数央行一样，虽然美联储具有相对独立性，但它还是在整个美国联邦政府的框架之内，并不是一匹不受驯服的野马。

在最顶层，决定美联储框架的“根本大法”是

联邦储备法（Federal Reserve Act），规定了美联储的组织结构、货币政策大纲、监管权、清算结算支付系统以及公众披露和政府合作。

在联邦储备法的框架下，总统可以提名七名联邦储备委员会成员，每个成员任期14年；最重要的是，总统还可以提名美联储主席和副主席，他们的任期都是4年，并且可以连任。因此，

美国总统可以在美联储的领导层中发挥非常关键的作用，所以你觉得美联储究竟有没有真正的独立性？在评论区说出你的答案。

当然，为了在制度上确保美联储的独立性，所有总统的提名，都需要经过参议院的确认，并且一经确认，成员和主席的任期将会和总统的任期错开，来确保政策的连贯性。

除了七名联邦储备委员会成员，美国还有十二家地方联邦储备银行，负责区域内的货币政策实施和银行监管。这十二家银行中将会有五家的行长，和七名联邦储备委员组成美国货币政策的发动机——

联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，简称FOMC）。其中纽约联储行长是FOMC的永久成员，其他四个行长从其他十一个地方联储中轮流选出，任期1年。

别小看了的FOMC，这可以算是全球金融市场最重要的12个人了，他们决定了美国的货币政策，决定了美元供应量和利率，是美联储的核心和灵魂，并且对世界金融市场影响深远。

因此，接下来我们逐一来分析这十二个人究竟有什么来头。

首先来看联邦储备委员会的七个人。七个人虽然看着多，其实重要的人物就三个，其他人基本都是中间派或中间偏左偏右的墙头草。

第一个人就是大名鼎鼎的美联储主席

杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）。目前来说他是偏鹰的，也就是不太支持快速降息。为什么呢？毕竟美国现在通胀大剑高悬，尤其在大选年，这可是是美国最为重要和敏感的经济问题。鲍威尔作为美联储主席，担负着美国经济稳定的重任，不敢轻易降息放水造成恶果。因此，鲍威尔的屁股决定了他在货币政策转向时，注定有一个偏谨慎的脑袋。

第二个人是美联储副主席

菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）。他没什么好说的，因为美联储有一个约定俗成的规律，就是副主席往往会和主席持有相反观点，来平衡整个联储的意见。因此，当鲍威尔选择了偏鹰，杰斐逊注定会选择偏鸽。

第三个人就有意思了，大红人

克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）。沃勒非常担心美国的通胀，在美联储加息进程中就跃跃欲试，支持高利率和收紧货币政策。他最近的公开发言认为，在劳动力市场没有显著走弱的情况下，需要再看到三至五个月的较好的通胀数据才会考虑在年底降息，而这可能需要未来几个月核心PCE环比均值降至0.25%以下，你细品，是不是相当鹰派？

其他人里，虽然库克和库格勒中间偏鸽，但在目前的通胀背景下，沃勒和鲍威尔代表的鹰派在话语权上影响力更大，因此他们的观点就成为了判断美联储政策的风向标，最终我们看到，目前的美联储也选择了中间偏鹰的路线。

再来看那五个地方联储行长。