[维维安]美国股市前景不妙

曾被称为熊市的著名投资者杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)周二发布了对股市的长期看跌展望，他将人工智能相关股票的大幅上涨视为投机泡沫。

格兰瑟姆在总部位于波士顿的格兰瑟姆、梅奥、范奥特鲁公司 (Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co.) 发布的一篇博客文章中表示，“美国股市整体的长期前景看起来与历史上几乎任何其他时期一样黯淡。”于 1977 年创立 GMO，是一位广受关注的投资者和市场历史学家，在识别市场泡沫方面拥有丰富的经验。

他预见到了 2000 年互联网泡沫的破裂和 2008 年的熊市，并且他还正确地预测了 2022 年的熊市。这位资深投资者指出了席勒市盈率（一种估值指标）以及公司利润，两者均接近历史最高水平。

“请记住，如果利润率和市盈率同时达到创纪录水平，这确实是重复计算和双重危险——因为在未来的某个时间等待的又是1982年7月或2009年3月，同时市盈率创历史新低，利润率严重低迷。”格兰瑟姆说。

自 2023 年 10 月下旬以来，在大型科技股的推动下，标准普尔 500 指数不断上涨，连续创下历史新高。

股票基准将在 2024 年上涨 8%。 继 2023 年上涨近 240% 后，主导人工智能芯片制造商英伟达今年又上涨 81%。 格兰瑟姆认为，尽管人工智能最终可能成为改变世界游戏规则的技术，但由于对长期潜力的希望而使这些股票立即反弹可能是不合理的。

“每一次这样的技术革命——从互联网到电话、铁路或运河——都伴随着早期的大规模炒作和股市泡沫，因为投资者专注于该技术的最终可能性，对大部分长期资产进行定价。期限潜力立即转化为当前市场价格，”他说。

现年 85 岁的格兰瑟姆认为，人工智能等技术革命的全面影响往往要等到最初的泡沫破裂后才会显现出来。

他写道：“许多这样的革命最终往往会像早期投资者所看到的那样具有变革性，有时甚至更是如此——但前提是在最初的泡沫破裂期间经历了一段相当长的失望期。”