2024年注定“代币狂热”？加密货币对冲基金预期大爆发

比特币大涨后，山寨币历来在市场反弹的第二阶段表现优于大盘。

经历了2022年重创的加密货币对冲基金正在复苏，许多基金正在茁壮成长。一些基金甚至预计，2024年将大放异彩。

以丹-莫海德（Dan Morehead）的Pantera Capital基金为例，这是业内历史最悠久、规模最大的基金之一。据一位熟悉该基金业绩的人士称，截至12月中旬，该公司的流动性代币基金今年上涨了近80%，而2022年则下跌了80%。由31岁的丹-斯拉文（Dan Slavin）运营的加密货币对冲基金Chainview Capital在去年下跌18% 之后，业绩翻了一番。Stoka Global LP主要投资于所谓的“山寨币”，据创始人Naveen Choudary称，截至11月30日，Stoka Global LP今年的收益率为268%。

虽然基金的平均涨幅无法与今年比特币超过150%的涨幅相提并论，但对于去年FTX倒闭后一蹶不振的行业来说，命运的逆转是个好消息。上一次崩溃，加上赎回潮和难以获得银行服务，导致大约三分之一的加密对冲基金倒闭。由于看好美国将批准直接投资于原始加密代币的交易所交易基金（ETF），比特币价格持续走高，因此经历了这场风暴的公司现在正准备迎接更好的2024年。

斯拉文说：“看起来，另一场代币狂热即将来临。”他补充说，今年加密货币市场的气氛很像三年前，当时比特币正处于突破的边缘，后来飙升至历史新高。他说：“从很多方面来看，这都是梦幻般的一年。”

加密货币对冲基金复苏，但未能赶上今年比特币的飙升势头

根据外媒追踪加密货币对冲基金表现的指数，截至12月20日，加密货币对冲基金今年的平均回报率为44%，从2022年52%的亏损中反弹。虽然这在外媒追踪的29种策略中是最好的，但仍落后于比特币2023年的收益约120%。根据CoinShares截至12月中旬的数据，该指数的表现也低于被动加密基金，后者在过去一年的平均回报率约为265%。

不过，生存本身并不是一件小事。在银河数字公司（Galaxy Digital）的VisionTrack追踪的712家加密货币对冲基金公司中，约有250家在过去一年半中关闭。伽罗华资本（Galois Capital）因在2022年Luna代币内爆之前押注该代币而闻名，在其近一半资产被困在破产的FTX之后，该公司于今年关闭了其旗舰基金。

银河公司VisionTrack追踪加密对冲基金数据的贝利-约克（Bailey York）说：“对于那些在2022年表现不佳的公司来说，它们在今年上半年出现了大量赎回。这种情况在下半年开始发生变化，加密货币市场出现反弹，部分原因是投资者预计美国将批准首个现货比特币ETF。”

8月份，灰度投资公司（Grayscale Investments LLC）在推动推出比特币ETF的关键法律诉讼中获胜。约克说，主动型基金的募资也有所回升，新的基金管理公司已经进入市场，尤其是在新加坡、香港、迪拜、伦敦和瑞士。西雅图加密货币对冲基金Strix Leviathan的联合创始人兼首席执行官萨迪-雷尼（Sadie Raney）说，11月，FTX创始人山姆-班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）在长达数月的审判中被判诈骗罪名成立后，人们“集体松了一口气”。从那时起，她注意到潜在投资者的兴趣骤增。

Pantera Capital公司的流动代币基金希望明年能在山寨币（比特币和以太币以外的代币）上走出牛市。Pantera的投资组合经理Cosmo Jiang在接受采访时说，这是因为在比特币崛起之后，山寨币在市场反弹的后半段历来表现优异。“我们可能正处于周期的第二部分，在这个阶段，代币选择实际上很重要，”Jiang说。“我们的投资者来找我们是为了了解整个加密货币市场和技术，而不仅仅是比特币。我们的核心论点是，如果你相信这个行业会有发展，就必须有能真正产生收入的协议。 ”该基金最大的头寸之一是同名去中心化加密交易所的代币dYdX。据Jiang称，比特币和以太币持仓加起来还不到该基金的40%。

一些基金正在走出FTX倒闭带来的伤疤。加密对冲基金Alt Tab Capital的联合创始人兼首席运营官格雷格-莫里茨（Greg Moritz）说，他的基金有2%的资产滞留在该平台上，目前正在二级市场上清算。Alt Tab管理着约2100万美元的资金，预计该基金年底将上涨约30%。莫里茨还补充说，他的基金今年“很谨慎”。他说：“现在，我们已经为即将到来的牛市行情做好了超级积极的准备。”

莫里茨预测，加密货币市场将受到宏观因素和特定行业因素的共同推动，包括通胀趋稳、美联储不再加息，以及比特币减半将减少供应。他说：“总的来说，我们觉得今年是复苏的一年。明年真的是要一鸣惊人，好好庆祝一番。”

本文源自金融界