一份罕见的币圈研究报告：玩币无异于赌博

去年，YOLO主义（You only live once，人生苦短，何妨一试）一度在美股散户投资者中流行，疫情下的“封锁一代”决定抛弃陈旧常规，选择冒险去追求自己想要的生活，他们转投加密货币以求金融自由，所谓“要么发财！要么穷死！”

然而近期，币圈出现“大地震”，随着加密货币经纪商Voyager宣布破产，投资者的信心正在逐渐瓦解。

这还没完，瑞士金融研究所(SFI)最近的一项研究追溯了这一过程，证实加密货币就是赌场，玩币无异于赌博。

来自瑞士洛桑大学(UNIL)的两位学者Luciano Somoza和Antoine Didisheim分析了瑞讯银行Swissquote（少数几家可以同时提供加密交易服务的受监管银行之一）的随机客户样本数据，在他们研究的77364个活跃账户中，约21%的账户在交易加密货币。

他们发现，在2020年疫情爆发后，加密货币和股票价格“突然”开始变得高度相关，当时比特币与标普500之间的相关性从0跃升至近60%。

Somoza和Didisheim将此归因于散户投资者的激增。而一家名为Alphaville的机构不禁注意到，金融市场散户交易的激增通常发生在赌徒场地有限、赌场关闭、大多数体育赛事取消的时候。

调查覆盖到的加密货币投资者似乎确实具有赌博属性：

“通过观察持有加密货币的股票经纪人所青睐的股票，我们观察到他们对成长型股票和投机资产的强烈偏好。当经纪商开户一个加密货币钱包时，他们的整体投资组合风险更高，虽然年化回报率更高，但是以波动性为代价——夏普比率显著降低（年化-10.23%）。”

这两位学者还发现，加密交易者最青睐的股票往往与加密货币价格相关度最高。因为这些投资者要么同时买入加密货币和投机性股票，要么同时卖出。

当这些交易员持有加密钱包后，他们开始更频繁地查看自己的加密货币账户。

另外有趣的是，当这些投资者持有加密钱包时，他们交易股票的频率降低了，所以他们的非加密投资组合的表现得到了改善。

如果假设1)频繁交易对散户投资者不利，2)偏好风险的投资着更有可能开设加密货币账户，这个结果是说得通的。如果投资者能够从加密货币中获得风险敞口，那么他们就不需要热衷于卖出Gamestop的看跌期权了。

Somoza和Didisheim表示：

平均而言，加密货币投资者交易的股票更多，但在打开加密钱包后交易的股票就少了。一种可能的解释是，投资者一旦交易加密货币，对股票的关注就会减少，因此交易频率也会降低。这一结果或许可以部分解释(在他们股票投资组合中)夏普比率较高的原因。

总而言之，调查数据“表明以加密货币为导向的散户投资者平均而言更穷、更年轻、更男性化、更活跃、更热衷于冒险”。

但也许，他们还有更多的钱可以浪费在这项赌博上。

可以说他们过得很开心，但也一直很穷。

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